El Estado adjudicó $200.000 millones en la primera licitación hipotecaria: es apenas el 10 % de los $2 billones que prometió el Gobierno

El Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS) que administra la ANSES adjudicó 200.000 millones de pesos en la primera licitación de depósitos a plazo fijo UVA —la Unidad de Valor Adquisitivo, que se ajusta con la inflación— para financiar créditos hipotecarios. La ronda forma parte del programa de 2 billones de pesos que el ministro de Economía, Luis Caputo, había anunciado a fines de agosto.

Los bancos presentaron ofertas por 258.640 millones de pesos —un 29 % más de lo que el Estado terminó colocando— repartidas en 42 posturas. Aun así, esta primera ronda representa apenas el 10 % del programa total: quedan 1,8 billones de pesos sin fecha de licitación.

Quién convoca y quién pone el dinero

El mecanismo conecta a tres actores. El FGS, que administra activos de la ANSES, aporta los pesos que se colocan como depósitos a plazo fijo en los bancos. El Banco Central, que preside Santiago Bausili, fija las reglas del llamado —incluido el spread mínimo que deben pagar los bancos— a través de sus comunicaciones normativas. Y el Ministerio de Economía, a cargo de Caputo, es quien anunció el programa como parte de la agenda del gobierno de Javier Milei para reactivar el crédito a la vivienda.

Cómo se repartió el dinero

De los 200.000 millones adjudicados, 164.429 millones —el 82 %— se colocaron a cinco años, y 35.571 millones —el 18 % restante— a un año. De los 18 bancos que participaron, 13 resultaron adjudicatarios; los otros cinco no recibieron fondos.

Ningún banco puede quedarse con más del 20 % del programa total. Tampoco puede destinar a estos créditos más del 2 % de su responsabilidad patrimonial computable ni superar el 20 % de su cartera hipotecaria existente, según las condiciones del llamado.

La tasa quedó cerca del piso, pese a la sobredemanda

El Banco Central había fijado, mediante la Comunicación «B» 13223 del 4 de septiembre, un spread mínimo sobre la UVA de 2,5 % para los depósitos a un año y de 4,5 % para los de cinco años.

Las posturas adjudicadas promediaron 2,67 % y 4,94 % respectivamente: apenas 0,17 y 0,44 puntos porcentuales por encima del mínimo regulatorio, pese a que la demanda superó en casi un tercio al monto ofrecido. Con 18 bancos compitiendo por un monto limitado, esa distancia mínima entre el piso fijado por el regulador y el promedio adjudicado muestra que la sobredemanda no empujó el precio al alza.

Los créditos que salgan de este financiamiento tendrán, para quien pida el préstamo, una tasa máxima de UVA más 7,5 % nominal anual. Entre el spread que pagan los bancos por los depósitos a cinco años (4,94 %) y ese techo para el tomador (7,5 %) hay 2,56 puntos porcentuales de margen que la letra del programa no explica cómo se reparten entre costos operativos y ganancia bancaria.

El descalce de plazos que el anuncio no explica

Los 35.571 millones de pesos colocados a un año son, según los propios términos del llamado, fondeo para hipotecas cuyo plazo mínimo es de 15 años. El 18 % del dinero adjudicado en esta ronda vence, entonces, antes de que se cumpla ni un tercio del plazo mínimo del crédito que ayuda a financiar.

El anuncio no explica qué ocurre cuando ese depósito a un año llegue a su vencimiento: si se renueva automáticamente, si el banco debe reemplazarlo con fondeo propio, o si la hipoteca queda entonces financiada con otra fuente.

Las condiciones para acceder al crédito

Los préstamos son para la compra, construcción o mejora de primera vivienda, con un monto máximo de 150.000 UVA por operación y un plazo mínimo de 15 años. El capital de la hipoteca se ajusta por UVA, igual que los depósitos que la financian.

Los bancos adjudicatarios tienen dos días hábiles para constituir los depósitos, y un máximo de 90 días desde la adjudicación para desembolsar los créditos hipotecarios correspondientes. La operatoria se realiza a través del sistema SIOPEL.